2022年及2023年底
由于投资体验欠佳，养老主见FOF的领域仍是连降两年，且放慢跨越FOF合座水平。但仍有一些捏牌机构作念大领域。就单个家具收益而言，由于资产建树与风控作风的不同，事迹差距雄壮。
4月12日发布的《国务院对于加强监管贯注风险鼓舞老本商场高质料发展的多少主张》(又称“国九条”)指出，要建设培育弥远投资的商场生态，完善适配弥远投资的基础轨制，构建复古“长钱长投”的战术体系，同期要效劳作念好“五篇大著作”，其中一篇便是“待业金融”。
对FOF来说，这是一次发展机遇，亦是一场大考。
从领域上看，FOF份额领域仍是连降两年，由2021年底的1986亿份降至2023年底的1605亿份。养老主见FOF亦是辘集两年缩水，且放慢跨越FOF合座水平。
事迹及风控未推崇出专有上风应是FOF领域缩水的伏击原因。东方金钱CHOICE数据走漏，2021年至2023年的三年间，FOF创造的收益共计-186亿元，其中，养老主见FOF为-52亿元。
单个家具来看，发布了2021年至2023年齿迹数据的126只FOF(仅计主代码，下同)中，三年累计收益率为正的仅占11.90%，低于-10%的则占到53.97%，最大回撤幅度跨越20%的占比47.62%%。同期，17只风险品级为“R2”(中低风险)的养老FOF中，收益为负的占比跨越6成，同为“R2”的纯债型基金则仅有0.50%的收益。
股票商场的不景气虽然是导致FOF合座事迹欠安的客不雅原因，但资产建树与风控等主不雅身分雷同拦阻淡薄。事实上，2021年头至2023年底，FOF事迹首尾出入跨越40个百分点。
尤其对个东谈主投资者来说，相较于弥远事迹，中短期事迹更能影响其投资体验。
领域连降两年
先看2024年一季度的最新刊行情况。
阐发东方金钱CHOICE数据，2024年一季度，FOF刊行领域仅20.49亿份，为2020年以来最低水平。
从投资类型来看，一季度奏凯刊行的5只FOF中，含3只养老主见FOF，以及2只搀和型FOF，刊行领域永别为4.61亿份和15.88亿份，占比永别为22.50%和77.50%。何况，3只养老主见FOF中，有2仅仅发起式基金，2只搀和型FOF中亦有1只为发起式。
上述5只FOF来自中原、景顺长城、中泰证券(上海)资管公司及华富基金等4家公募捏牌机构。其中，中原基金刊行了2只，刊行领域共计17.78亿元。
历史数据走漏，FOF刊行领域仍是连降四个季度。2023年一季度至四季度，其刊行领域循序为78.59亿份、62.68亿份、42.54亿份、25.16亿份。
若再往前看，则FOF合座领域已连降两年。
阐发东方金钱CHOICE数据，2021年底，FOF份额领域为1986亿份， 首页-达嘉兴染料有限公司2022年底降至1890亿份， 哈尔滨市道外区郑羽服装店2023年底降至1605亿份，首页-湖西安染料有限公司降幅永别为4.82%和15.09%。同期，FOF资产净值由2021年底的2228亿元降至2022年底的1928亿元，再降至2023年底的1555亿元，降幅永别为13.45%和19.36%。
其中，养老主见FOF份额领域由2021年底的986亿份降至2022年底的821亿份，再降至2023年底的684亿份，降幅永别为16.73%和16.71%，资产净值由2021年底的1141亿元降至2022年底的888亿元，再降至2023年底的711亿元，降幅永别为22.17%和19.98%。两项放慢齐跨越FOF合座水平。
其效率是，手脚主要FOF品类之一，养老FOF的权重也在走低。
2021年底，养老FOF占到FOF份额领域的49.65%，在FOF品类中排在首位，次年起降至第二位。2022年及2023年底，养老FOF权重永别为43.44%和42.61%，2024年一季度末为42.54%。同期，养老FOF占FOF资产净值的比重由2021年底的51.22%先后降至2022年底的46.06%以及2023年底的45.70%，2024年一季度末再降至45.56%。
同期，惟一辘集两年保捏正增速的FOF品类是债券型FOF。2021年底，其份额领域为5.87亿份，2022年及2023年底永别增至41.16亿份和43.8亿份，资产净值由2021年底的5.93亿元增至2022年底的41.18亿元，舞台灯光音响设备再增至2023年底的44.86亿元。
其他FOF品类，举例搀和型FOF及股票型FOF，则是2022年有所增长，2023年堕入放松。搀和型FOF方面，2021年至2023年底份额领域循序为982亿份、1011亿份和865亿份，占FOF份额领域的比重循序为49.44%、53.48%、53.89%，现在是最大的FOF品类。同期股票型FOF的份额领域循序为0.62亿份、0.91亿份和0.77亿份。
放胆一季度末，在FOF份额领域(1639亿份)中，搀和型、养老主见、债券型及股票型等四个品类所占比重永别为54.04%、42.54%、2.67%、0.75%。在FOF资产净值(1589亿元)中所占比重永别为51.03%、45.56%、2.8%、0.61%。
上风有待体现
最近两年，FOF推崇出来的风险收益特征尚未讲明其上风地点。这应是导致其领域缩水的伏击原因之一。
阐发东方金钱CHOICE数据，2023年度，FOF给捏有东谈主创造的收益为-80亿元，其中，养老主见FOF为-26亿元。2021年至2023年的三年间，FOF创造的收益共计-186亿元，其中，养老主见FOF为-52亿元。
单个家具来看，发布了2023年齿迹数据的363只FOF中，年度收益率低于-5%的有165只，低于-10%的有83只，占比永别为45.45%和22.87%，最大回撤幅度跨越10%的有218只，低于-20%的有33只，占比永别60.06%和9.09%。
发布了2021年至2023年齿迹数据的126只FOF中，三年累计收益率为正的占比仅有11.9%，低于-10%的则占到53.97%，跑赢事迹基准的占比23.02%，最大回撤幅度跨越20%的占比47.62%。
同期，17只风险品级为“R2”的养老FOF中，收益率为负的有11只，占比跨越6成，同为“R2”的1079只纯债基金中，收益率为负的仅有8只，占比仅0.5%。
股票商场的不景气虽然不错部领会释事迹上的不尽东谈主意，但资产建树与风控上的问题雷同拦阻淡薄。事实上，2021年至2023年的三年间，FOF事迹首尾出入跨越40个百分点。若仅就养老主见FOF而言，首尾事迹出入跨越33个百分点。
以同期事迹排在末尾(-27.43%)的某只养老主见FOF为例，2021年至2023年呈报期末，其股票资产(穿透到底层资产)永别占到其资产净值的70.61%、63.77%和67.66%，债券资产占比永别为17.54%、14.97%和15.85%。
同期事迹为正的14只养老主见FOF中，股票资产占比辘集三年跨越20%的唯有2只，跨越29%的为零。至于事迹排在首位(6.13%)的招商和悦安详养老FOF，其股票资产占比永别为19.90%、16.77%和16.26%，债券资产占比永别为86.44%、97.57%和96.98%，其2023年底份额领域较2021年头加多7.36亿份，增幅1.15倍。
同期最大回撤幅度方面，事迹排在末尾的那只养老主见FOF为-35.92%，事迹居首的那只为-5.69%，出入跨越30个百分点。
竞争热烈
尽管养老主见FOF追求的是弥远收益，然而，中短期的投资体验雷同伏击，尤其对个东谈主投资者而言。而个东谈主投资者是FOF的主要捏有东谈主，2023年底捏有FOF份额领域的90.69%，捏有养老主见FOF份额领域的87.47%。
不外，从数据上看，机构投资者所捏养老主见FOF份额占比正在培植。2021年底，其占比仅为4.24%，2022年及2023年底先后升至8.75%和12.53%。
基金处罚东谈主方面，放胆一季度末，辅助了FOF的公募捏牌机构有86家，资产净值排在前五的循序是兴证民众、交银施罗德、易方达、南边及中原基金，永别为182亿元、137亿元、132亿元、120亿元及108亿元。
若就养老主见FOF而言，同期辅助了联系家具的捏牌机构有63家，排在前五的循序是交银施罗德、兴证民众、中原、汇添富及易方达，永别为70亿元、62亿元、54亿元、50亿元和45亿元。
如前述，曩昔两年，FOF、尤其养老主见FOF的领域出现一定进度放松，不少捏牌机构缩水严重，有的降幅致使达到72.42%。
然而，仍有一些捏牌机构将领域作念大，比如易方达和中原基金。放胆一季度末舞台灯光音响设备，该两家公司旗下养老FOF资产净值永别较2021年底加多34亿元和6亿元，增幅永别为306.86%和12.56%。